我们之前曾经写过可持续交易对保证金的影响。这是个转向更绿色市场的主要组成部分之一是碳产品的交易。

但首先，来看一些重要的统计数据：

  • 全球煤炭使用量的75%发生在亚洲，其中, 中国独自占据了50%。
  • 中国在两年内使用的水泥量超过了整个20世纪美国的使用量。
  • 目前大约有2%的汽车使用电动驱动。
  • 约30%的电力是通过可再生能源的来源产生的。

这两个最新的数据与几年前相比有了很大的改进，但仍然有可能不足以使温度上升保持在2摄氏度以下的目标范围内。企业们仍在努力找出如何实现所需的碳排放目标，这对电力和能源市场的交易产生了影响。

增加电力供暖和交通运输的使用被视为实现这些目标的关键部分。预计到2050年，全球电网容量将增加两倍，发电将向可再生能源和核能转移。

然而，这并不会一帆风顺：

  • 最近英国的寒潮加上缺乏阳光和风力，导致可用电力不足。该国被迫启用原本应已停用的燃煤发电站，以防止停电。
  • 在美国，最适合发电的可再生能源区域，如大平原或西南部的沙漠，往往人口最少。要将电力输送到需要的地方需要可靠的输电系统，但美国的输电网急需升级。

在电力发电不太可靠的地区，平衡变得更加重要。实现碳排放目标的需求正在导致碳排放证书的增加交易。这一切都增加了电力和天然气市场的复杂性。

目前，ICE可能是列出最多相关产品的交易所。快速浏览显示有46个”碳”产品，13个带有”温室”标签的产品，以及另外27个基于”能源证书”的产品。其他市场目前列出的产品较少，但通常会随着一个市场的引领而跟随。

ICE产品的增多也影响到了保证金计算。在目前ICE使用的IRM1.0算法中，允许在用于对冲的相关产品之间进行抵消。最新的参数文件显示，仅碳产品就有500个这样的产品间抵消。这使得估计典型投资组合的保证金需求变得不可能，除非完全实施了该方法。

这只是针对碳产品的独立分析。这些产品很可能与标准电力产品（如PJM）一起交易，或者与天然气合约（如TTF）一起交易。可再生能源的发电能力也取决于天气条件，因此天气衍生品可能成为投资组合的一部分。所有这些也将受到产品间抵消的影响，这意味着即使一个头寸的小变化也可能对总保证金需求产生不可预测的。